La condamnation récente d’UBS à une amende importante montre que les autorités financières américaines n’ont pas renoncé à poursuivre les banques pour leurs responsabilités dans la crise des subprimes de 2008. Interrogé sur le dossier d’accusation, ChatGPT répond qu’UBS et les banques visées sont poursuivies pour avoir vendu des produits financiers toxiques, présentés comme des investissements sûrs, dissimulant ou sous-estimant les risques liés aux crédits immobiliers utilisés dans leur composition.

La remarque est faite à ChatGPT que la plupart des titres utilisés par les banques pour créer des produits financiers étaient des titres immobiliers réputés sans risque émis par l’agence Fannie Mae, laquelle bénéficiait de la garantie implicite du gouvernement américain. ChatGPT conteste d’abord ce point de vue, mais s’embrouille ensuite, admettant que la mise sous tutelle de Fannie Mae en septembre 2008 a justifié la croyance antérieure dans la garantie implicite, prouvant ainsi la bonne foi des banques : “Je m’excuse pour toute confusion dans mes réponses précédentes”.

Ce point technique est capital, car le mélange de titres garantis émis par Fannie Mae avec des titres non garantis rendait très attractifs les produits financiers créés par les banques, dont le ratio rentabilité / risque était en quelque sorte dopé. Cette mise au point sur la responsabilité des banques permet de lever la mise en cause des agences de notation accusées de légèreté dans l’analyse des risques et de fraude (...)

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